在公司芯片銷(xiāo)量被同行在公告中大幅降低之后，樂(lè)鑫科技（688018）火速公告回懟，建議其更正。

7月26日晚，博通集成（603068）在回復(fù)交易所的監(jiān)管函時(shí)稱(chēng)，“同行公司中，主營(yíng)Wi-Fi類(lèi)產(chǎn)品的樂(lè)鑫科技2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片0.88億顆，同比2021年的1.46億顆下降39.49%”。

對(duì)此，樂(lè)鑫科技7月27日晚火速公告稱(chēng)，此表述與公司披露信息不符，公司2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片1.65億顆，同比2021年的2.26億顆下降27%；為避免投資者誤解，公司特意在年報(bào)“產(chǎn)銷(xiāo)量情況分析表”下單獨(dú)說(shuō)明，“公司芯片全年實(shí)際銷(xiāo)售量為1.65億顆”，該說(shuō)明部分不應(yīng)被刻意忽略。

在2019年9月觸及145元的最高價(jià)之后，博通集成至今股價(jià)大跌80%，目前市值為42.66億；樂(lè)鑫科技股價(jià)則在2020年2月觸頂，至今跌幅為59%，目前市值為99.29億。

火速回懟，“建議更正”

7月26日晚，博通集成披露了《關(guān)于上海證券交易所

<關(guān)于博通集成電路（上海）股份有限公司2022年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管工作函>的回復(fù)公告》。

其中，在回復(fù)關(guān)于無(wú)線數(shù)傳類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入、毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司是否存在差異及其原因時(shí)，博通集成稱(chēng)，“同行公司中，主營(yíng)Wi-Fi類(lèi)產(chǎn)品的樂(lè)鑫科技于2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片0.88億顆，同比2021年的1.46億顆下降39.49%。博通集成2022年的Wi-Fi芯片銷(xiāo)售量為0.84億顆，同比2021年的1.59億顆下降46.96%。樂(lè)鑫科技2022年收入下降幅度不大，主要系樂(lè)鑫科技的產(chǎn)品定位和收入構(gòu)成與公司有所差異，樂(lè)鑫的收入構(gòu)成中，除了芯片外，還包括模組產(chǎn)品（2021年和2022年，樂(lè)鑫的模組收入占比別達(dá)到59%和67%），模組產(chǎn)品的單價(jià)與芯片相比較高，一定程度上平滑了銷(xiāo)量下降對(duì)業(yè)績(jī)的影響”。

對(duì)此，樂(lè)鑫科技稱(chēng)，此段表述與公司披露信息不符，公司《2021年年度報(bào)告》及《2022年年度報(bào)告》披露，公司2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片1.65億顆，同比2021年的2.26億顆下降27%，并非博通集成公告中描述的“樂(lè)鑫科技于2022年銷(xiāo)售Wi-Fi芯片0.88億顆，同比2021年的1.46億顆下降39.49%”。

樂(lè)鑫科技認(rèn)為，此描述可能誤導(dǎo)投資者，以為樂(lè)鑫科技的Wi-Fi芯片銷(xiāo)售量低于博通集成。公司全線產(chǎn)品皆為Wi-Fi芯片產(chǎn)品，且公司在年報(bào)披露銷(xiāo)售量時(shí)，已說(shuō)明每個(gè)模組中都包含一顆公司的芯片。為避免投資者誤解，公司特意在年報(bào)“產(chǎn)銷(xiāo)量情況分析表”下單獨(dú)說(shuō)明，“公司芯片全年實(shí)際銷(xiāo)售量為16534.87萬(wàn)顆”，該說(shuō)明部分不應(yīng)被刻意忽略。

因此，樂(lè)鑫科技強(qiáng)調(diào)，博通集成描述的公司芯片銷(xiāo)售量顯著偏低，存在誤導(dǎo)樂(lè)鑫科技投資者的可能，建議更正。

博通集成2022年現(xiàn)上市以來(lái)首虧

樂(lè)鑫科技和博通集成都是2019年在上交所上市的芯片公司，但2022年業(yè)績(jī)卻很不一樣。

2022年，博通集成虧損2.38億元，是上市以來(lái)首次虧損，其中，計(jì)提存貨跌價(jià)損失1.49億元，主要是對(duì)庫(kù)存商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，而2021年公司僅計(jì)提 269.13萬(wàn)元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備；同期，樂(lè)鑫科技凈利潤(rùn)為9732萬(wàn)元，同比下降51%。

樂(lè)鑫科技董秘王玨歷任安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)審計(jì)員、上海磐石投資投資總監(jiān)、上海米花投資管理有限公司執(zhí)行董事；2014年8月至2018年11月，任樂(lè)鑫有限市場(chǎng)拓展總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)；2018年11月至今，任公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)。

博通集成董秘為李麗莉，2011年7月至2017年3月任博通有限行政文員、行政經(jīng)理，2017年3月至今任董事會(huì)秘書(shū)。

在2019年9月觸及145元的最高價(jià)之后，博通集成至今股價(jià)大跌80%，目前市值為42.66億。樂(lè)鑫科技股價(jià)則在2020年2月觸頂，至今跌幅為59%，目前市值為99.29億。

知名半導(dǎo)體基金經(jīng)理蔡嵩松：

當(dāng)前芯片板塊投資性價(jià)比很高

在近日發(fā)布的諾安成長(zhǎng)混合基金2023年第2季度報(bào)告中，知名半導(dǎo)體基金經(jīng)理蔡嵩松表示，芯片板塊二季度表現(xiàn)乏善可陳，主要原因在于，兩大細(xì)分領(lǐng)域芯片設(shè)計(jì)和芯片設(shè)備受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期以及歐洲日韓等美國(guó)盟友的聯(lián)合打壓。但是，之前強(qiáng)調(diào)的未來(lái)行業(yè)依然不變。

在芯片設(shè)計(jì)板塊，從2021年四季度開(kāi)啟的芯片產(chǎn)業(yè)下行周期，隨著疫情落下帷幕，目前基本處于低位區(qū)間。

產(chǎn)業(yè)端一季度庫(kù)存水平接近正常，各廠商二季度毛利率水平見(jiàn)底。伴隨著疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，未來(lái)需求端將對(duì)設(shè)計(jì)板塊持續(xù)拉動(dòng)。同時(shí)，隨著chatgpt的問(wèn)世，人工智能出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，將影響幾乎所有的行業(yè)，或?qū)⒊蔀槲磥?lái)最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。海外引領(lǐng)，從算法大模型持續(xù)迭代，到各種應(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進(jìn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展迅速。而算力幾何級(jí)的增長(zhǎng)和邊緣側(cè)硬件的拉動(dòng)，都是未來(lái)芯片需求的重要增長(zhǎng)。新需求將讓芯片周期拐點(diǎn)提前到來(lái)。

在芯片設(shè)備材料EDA方面，美國(guó)對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體的制裁已經(jīng)到了窮途末路的地步，暨2022年10月7日，美國(guó)半導(dǎo)體出口新法案對(duì)我國(guó)晶圓廠極限施壓之后，進(jìn)一步的制裁已經(jīng)乏善可陳。國(guó)內(nèi)晶圓代工廠一方面加速擴(kuò)產(chǎn)成熟制程，另一方面在國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商的配合下，繼續(xù)研發(fā)攻克先進(jìn)制程。

雖然美國(guó)的制裁對(duì)我國(guó)先進(jìn)制程的擴(kuò)產(chǎn)造成了一定的影響，但是另外一個(gè)角度看，芯片設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率卻取得了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。在全球晶圓擴(kuò)產(chǎn)處于下行周期的大背景下，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速對(duì)設(shè)備材料EDA板塊的拉動(dòng)，很可能會(huì)超預(yù)期。

因此，蔡嵩松認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)位置芯片板塊投資性價(jià)比很高，耐心等待。

2023年至今，在4月觸頂之后，WIND芯片指數(shù)至今跌幅已達(dá)17%。